概述：回顾5月全国生铁市场行情，整体呈现震荡下行的走势。月内期钢、钢材震荡下行，原料焦炭、铁矿石亦弱势调整，商家对后市预期偏空，多以积极出货降库为主，成交重心混乱走低。那么6月将迎来行业的传统淡季，生铁市场何去何从，笔者将从以下几点进行简单阐述。

一、5月生铁市场价格震荡下行 市场整体成交低迷

5月上中旬中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，提振市场信心，黑色系集体上涨，下游拿货情绪有所好转，整体交投氛围尚可，厂内库存有所减少，部分生铁企业报价小幅上调，成交重心有所上移。中下旬随着宏观情绪缓和，市场逐步回归自身供需逻辑，叠加原材料成本支撑减弱，商家心态不乐观，为促成交议价空间有所扩大，市场价格混乱走低。截止5月30日炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调70元/吨，报2580元/吨，临汾月环比下调50元/吨，报2660元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调70元/吨，报2750元/吨，临汾月环比下调80元/吨，报2950元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比下调80元/吨，报2800元/吨，武安月环比下调60元/吨，报2770元/吨。

 

 图-1 炼钢生铁价格变化

 图-2 球墨铸铁价格变化

二、全国生铁企业高炉产能利用率维持高位

5月部分生铁企业高炉按计划复产，高炉开工率及产能利用率创年内新高，截止5月22日高炉产能利用率达到65.39%，较年内低点上升15.13%。临近月底因生铁价格持续下行，且下游需求低迷不改，个别厂家高炉新增停产检修，高炉产能利用率有所下降。而下游采购仍以刚需为主，仅个别时段按需补库，生铁企业库存降后回涨。截至5月30日，全国44家样本生铁企业高炉产能利用率为64.48%，周环比下降0.91%，月环比上升2.73%。厂内生铁库存56.59万吨，周环比增加3.16万吨，月环比增加2.04万吨。另据Mysteel调研了解，6月份仍有个别厂家高炉有停产检修计划，因此预计6月高炉产能利用率仍有下降空间。

 

 图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图

三、全球生铁产量涨跌互现

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2025年2月份全球高炉生铁总产量较2025年3月份相比均有所减少，幅度为4.24%，全球直接还原铁产量较2025年3月份相比均有所增加，幅度14.27%。

统计数据显示，2025年4月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁105406千吨，与去年同期相比减少0.37%。全球直接还原铁产量为12129千吨，与去年同期同比增加7.32%。

 

 图-4 全球高炉生铁产量（千吨）

 

 图-5 全球直接还原铁产量（千吨）

四、下游企业对生铁采购需求一般偏弱

炼钢生铁方面，生铁依然有很高的性价比优势，部分长流程钢厂增加炼铁采购量，炼钢生铁需求量增加，部分生铁企业库存维持低位水平。铸造生铁和球墨铸铁方面，月内下游铸造厂阶段性按需补库，且厂家以接单出货为主，但随着铸造厂补库结束，市场交投氛围转弱，叠加6月份将进入行业淡季，因此预计短期内生铁市场仍将维持供强需弱格局。

五、总结

焦炭方面：随着焦煤价格下跌，且铁水见顶回落，焦炭在经过1轮反弹后又跌了2轮。目前钢厂、焦化均处于微利状态，而随着焦煤价格进一步的下跌，焦炭6月仍有继续提降的2轮(累计4轮)预期。6月整体需求会走弱，但铁水大概率还会维持240左右相对高位，焦炭的下行空间主要取决于焦煤跌幅以及后市成材消费，若材消费也走弱形成负反馈，则焦炭下跌空间可能会比预想的还要大。

铁矿方面：6月份铁矿石基本面明显过剩。同时，贸易商和钢厂自二级市场的采购需求均有回落，市场流动性下降，对价格形成抑制。此外，成材需求季节性回落，加大了黑色端负反馈风险，铁矿石价格延续下行趋势，Mysteel62指数价格均值预计降至 95~96 美金附近；六月中下旬，如果成材累库速度较快，铁矿石单日价格很可能出现在90美金以下。

废钢方面：5月份，废钢市场价格延续下跌走势，废钢表现供需两弱格局较为明显，考虑到目前废钢性价比弱势以及成材需求在淡季的表现，预计6月份主导钢厂废钢整体消耗量仍呈下降趋势，而供应方面回收基地收货量水平整体也不高，基地对于库存的操作上普遍较为谨慎，因此预计6月份废钢市场价格或将延续下行走势。

供需方面：据Mysteel了解，6月虽有个别生铁企业高炉有检修计划，但产能利用率仍维持高位，且下游铸造企业进入行业淡季订单不足，对生铁需求低迷，仍将以按需采购为主，短期内生铁市场供需矛盾将进一步加剧。

综上所述，原材料成本有走弱预期，且随着季节性淡节来临，下游铸造企业订单不足，对生铁需求延续低迷态势，短期内生铁市场供强需弱格局难有改善，生铁价格将继续承压运行，因此预计6月份生铁市场仍将弱势整理为主。后期需密切关注宏观政策、原料市场以及下游需求等情况。