10月22日晚间，中信特钢（000708）交出了整体上市后第一份答卷。公司业绩报告显示，2019年前三季度，中信特钢实现营业收入570.23亿元，追溯后同比增长4.65%；实现扣非归母净利润35.64亿元，追溯后同比增长38.04%。

三季度业绩大涨 特钢抗周期性突显

今年以来钢铁行业由于产量增长，需求不旺等因素，钢价和行业盈利大幅回调。中信证券研报指出从重点钢企的预测情况来看，2019年三季度增收不增利的情况普遍存在。

从已披露业绩预告的几家钢铁企业情况来看,特钢企业销售情况良好,久立特材、中信特钢归母净利润同比均有较大幅度的增长，特钢行业抗周期性再次显现。

中信特钢前三季度实现营业收入570.23亿元，追溯后同比增长4.65%；实现扣非归母净利润35.64亿元，追溯后同比增长38.04%。公司表示，前三季度业绩增长主要得益于报告期内销量增加、品种结构优化和生产成本压降。

华泰证券认为，中信特钢业绩增长得益于其多年深耕特钢、市场敏锐度好，有能力及时将产品重心转向盈利能力较好的制造业子行业，保证销量、价格及现金回收。此外公司议价能力强，可通过提价向下游转移提高的冶炼成本。随着青岛特钢得到进一步整合，业绩将逐步释放。

值得一提的是，中信特钢重组注入上市公司的资产，包括青岛特钢、靖江特钢等近两年收购的资产，通过一系列重整，与中信特钢原有板块间协同效应逐步显现，盈利大幅改善。

据悉，中信特钢在完成青岛特钢的兼并后，通过一系列技改项目，不断推动产品结构换挡升级。例如青岛特钢2017年投资11亿元，成功实施了产品优化升级改造项目，优特钢产品比例占70%以上，其中线材高端产品占60%，产品溢价能力和市场抗风险能力稳步提高。

2018年，中信特钢完成靖江特钢的收购以后，拥有大冶特钢和靖江特钢两大无缝钢管生产基地，为公司做大无缝钢管业务奠定了基础。

而后在参与浙江格洛斯无缝钢管有限公司的破产重整中，中信特钢再次展现出强大的产业整合能力。公司于近期收购格洛斯钢管后，已将其更名为浙江泰富无缝钢管有限公司（以下简称“浙江钢管”）。

据介绍，浙江钢管的大口径厚壁特种无缝钢管与中信特钢现有的产品有很好的互补性，将进一步开拓上市公司在无缝钢管生产制造领域的产品序列、规格，拓展公司在精品特殊钢行业中的产品门类、竞争实力，更好地发挥协同效益、节约投资、缩短建设期和达效期。

中信特钢获机构看涨逾50% “新材料化”方向日益明朗

目前中信特钢具备1300 万吨产能布局，拥有江阴、青岛、靖江、黄石“四大制造基地”和铜陵、扬州“两大原料基地”，已经形成了沿江沿海产业链战略布局，拥有从原材料资源到产品、产品延伸加工、终端服务介入的完整特钢产业链。

对此，华泰证券给出23.85-24.67元的目标价区间。天风证券认为中信特钢前三季度业绩实现逆势增长，业绩抗周期性及公司经营管理能力完美展现，是国内少有的行业龙头资产之一，上调目标价格至25元。

事实上，从年初至今，中信特钢股价已累计上涨97.51%，几近翻倍。今年1月初，中信特钢发布重大资产重组预案；8月15日，中信特钢重组事项获得中国证监会核准，创造了同规模央企重大资产重组的最快速度；9月21日，中信泰富特钢集团股份有限公司正式揭牌，10月11日在深交所挂牌上市，公司证券简称由“大冶特钢”更名为“中信特钢”。重组期间，中信特钢股价一度创下上市以来新高，显示出市场对特钢龙头的热情与追捧。

图表来源：WIND

此外，WIND数据显示，申万钢铁板块中年内股价涨跌幅排名靠前的均为特钢行业上市公司。

特钢板块走势领跑，或离不开明确的政策背景支撑。近年我国频繁出台产业发展规划，用于支持我国高精尖新材料的发展，对具有高技术含量且用于高端制造业生产的特钢产品提出了明确发展要求。

日前，中国钢铁工业协会“钢铁行业运行情况及钢铁产品创新发展”报告归纳了国家重点发展的七大类钢铁新材料，包括海洋工程装备及高技术船舶用材料、新型汽车用材、先进轨道交通装备材料等。

面对特钢新材料这一市场高端需求，中信特钢表示，未来会着重突破的品种是能源用钢（包括海上风电用连铸大圆坯、油田钻具用钢、高质量要求的油田用钢管、钢板等），公司将以国家工信部门梳理的“17项先进钢铁材料”为导向，带动特钢行业由应用型集成工艺向原创型研发工艺转变，助推全产业链的高质量发展。