随着国内供给侧结构性改革的深入，近年煤焦钢行业迎来了转型和整合期。与此同时，期货市场成为相关企业套保避险的重要平台。23日，在上海举行的2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会上，与会的企业人士认为，产融结合已成为发展趋势，利用期货工具助力企业转型升级已成为不可或缺的力量。在顶层设计、规范发展、回归本源的行业发展大格局下，煤焦钢行业正开启下一个黄金时代。

近两年是煤焦钢产业链去产能的攻坚之年，国家各项去产能措施持续推进，煤矿兼并重组、焦钢淘汰落后产能、取缔“地条钢”等政策的陆续出台，有效促进了煤焦钢行业的健康发展，焦煤、焦炭市场供需矛盾缓解，煤焦价格振荡上行，尤其是焦化行业盈利水平持续好转。

“进入2018年，随着钢铁行业供给侧结构性改革走向深入、铁矿石期货国际化启动、煤焦期货稳健运行，煤焦钢产融结合给企业发展提供了新的机遇。”上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红在会上表示。

记者从与会人士处得知，在供给侧结构性改革过程中，部分企业利用金融工具为经营“保驾护航”，并在市场中脱颖而出，坚持利用产融结合并推动行业发展的趋势日渐明显。旭阳焦化集团就是焦化行业这方面的标杆。

“环保+套保，焦化企业把这两个搞好就是双保险。”旭阳焦化集团副总裁王凤山表示，一方面环保要求越来越严，环保督察的力度、规模、标准不断提高，给相关行业带来的压力越来越大，这也是当下焦化企业面临的一大挑战。另一方面套保是企业风控的重要手段。

王凤山说，企业做套期保值，是指把期货市场当作转移价格波动风险的场所，简单说就是企业通过持有与其现货头寸相反的期货合约（卖出保值），或将期货合约作为其现货市场未来要进行交易的替代物（买入保值），以期对冲价格风险的方式。

“在套保理念下，我们根据不同的现货业务需要及不同的市场特点，对期货套保操作进行更加细化的分类与管理。”王凤山表示，一是大套保，也就是集团保值。在对市场进行科学深入的分析研究的基础上，结合期现价格间的升贴水和期现原料、产品的合理价差，在期货市场出现合理的利润区间的时机下，将集团未来的产量进行大比例的套保，锁定集团的生产利润。二是小套保，就是趋势保值。在套期保值前，各部门对现货趋势进行分析判断，如为上涨趋势则套保少做或缓做；如为下跌趋势，可根据价差及现货库存全部进行保值操作。三是订单套保，也就是净头寸保值，对贸易敞口或订单进行套保，对冲单边交易风险。结合现货库存情况，包括工厂库存、港口贸易库存、订单合同等，进行净头寸风险管理。

“旭阳焦化参与套期保值已有6年，6年来套保为集团带来了较好收益，实现了稳定生产经营的目的。”王凤山说，实际上，企业套保最重要的是对冲风险，对冲风险主要是对冲利润的风险，不能让企业在价格剧烈波动的时候，效益受到影响。产融结合可以帮助企业提质增效，其作为企业改革和经济发展的“催化剂”，可以发挥增加生产、促进销售、降低成本、盘活资产、提高收益等基础性作用。通过产融结合降低企业资产“虚胖”，还原企业专用性资产的真实价值，可以有效地推进供给侧结构性改革。

据相关焦化企业人士介绍，目前我国部分实体企业坚持产融结合的模式已进入成熟期，不过一些企业的产融结合还处于探索期。产融结合有助于我国加快产融协同发展的步伐，发挥金融业对实体经济发展的巨大支撑作用，从而有效推进供给侧改革，全面促进工业转型升级。